Что такое эмиссия простыми словами (денежная, ценных бумаг, карт), функции и виды

Виды эмиссии

У каждого из видов эмиссии есть свои цели, особенности и правила:

• Денежная — введение новых денег в оборот. Можно выделить наличную, безналичную и электронную эмиссию.
• Ценных бумаг — изготовление акций, облигаций, чеков и других бумаг, подтверждающих имущественные права.
• Банковских карт — изготовление пластиковых карточек. В данную категорию входит и выпуск электронных банковских карт.
• Эмиссия почтовых марок — печать знаков почтовой оплаты.

Термин «эмиссия» также используется в естественных науках. Мы раскроем понятие «эмиссия» только с точки зрения экономической теории.

Эмиссия денег

Денежная эмиссия — это печать новых купюр и чеканка металлических монет. Она применяется для увеличения количества денег в государстве. Изготовление наличных денег проводится только на монетных дворах по заказу Гознака.

Правила денежной эмиссии:

• Право выпуска денег принадлежит государству.
• Выпускать можно только российские рубли.
• На каждой банкноте должен быть уникальный номер.
• Используются средства защиты банкнот от подделок.
• Новые деньги не обеспечиваются за счет золотого запаса.
• Деньги обеспечиваются за счет активов Центрального Банка.
• Выпущенные деньги действительны на всей территории страны.
• Обмен денег разных номиналов не ограничивается.
• За подделку денежных знаков наступает уголовная ответственность.

Эмитирование контролирует Центральный Банк. Совет директоров принимает решение о печати новых банкнот, об изъятии денежных знаков из оборота. ЦБ контролирует, куда будут направлены новые купюры, как они будут распределены между получателями.

Эмиссией называется только выпуск денег для увеличения объема денежной массы в стране. Выпуск новых банкнот после изъятия ветхих нельзя называть эмитированием.

Функции денежной эмиссии

• обеспечение экономики средствами обращения, платежа, накопления;
• покрытие в критической ситуации дефицита госбюджета;
• регулирующая: путем увеличения или уменьшения в различных пределах эмиссии денег государство может способствовать либо оживлению экономики, либо торможению перегрева конъюнктуры, ограничению роста цен.

Как проводится эмиссия ЦБ: основные этапы

Эмиссия ценных бумаг – довольно трудоёмкий процесс, требующий внимательности от эмитента. Необходимо привлекать профессиональных юристов, которые смогут проконсультировать и без ошибок оформить все необходимые документы. Если они будут оформлены неправильно или их пакет будет неполным, провести эмиссию не получится. Однако, если эмитент соблюдает законодательство, проблем при условии правильного оформления документации возникнуть не должно.

Для начала рассмотрим, каким требованиям должны отвечать сами ценные бумаги:

1. Они появились в результате допвыпуска.
2. Владелец ЦБ получает определённый свод прав.
3. Бумаги обязаны иметь одинаковую ценность.

Эмиссия предполагает определённые риски для эмитента:

1. Падение эмиссионной стоимости.
2. Повышение комиссионных для андеррайтера.
3. Размещение в неправильное время (например, рынок на данный момент находится в перегретом состоянии).
4. Задержка оплаты держателями ценных бумаг или использование для оплаты не денег, а других ценностей.
5. Невозможно разместить весь предполагаемый объём ЦБ.

Теперь пошагово рассмотрим этапы, из которых состоит эмиссия:

1. Эмитент принимает решение о выпуске ЦБ. После этого он утверждает проведение допвыпуска.
2. Создаётся проект эмиссии.
3. Эмиссия ценных бумаг проходит процедуру государственной регистрации. Госрегистрация проводится в обязательном порядке для всех разновидностей ЦБ, в процессе утверждается решение о допразмещении, проспект ценных бумаг (при необходимости) и их бланки, если допразмещение происходит в документарном виде. Срок, в течение которого эмитент обязан предоставить ЦБ для регистрации, составляет три месяца, в некоторых случаях — один месяц.
4. Создание сертификатов ЦБ.
5. Раскрытие информации проекта.
6. Размещение ЦБ.

После размещения необходимо составить отчёт об итогах выпуска и зарегистрировать его. Регистрация также обязательна и проводится с участием государственных органов.

Отчёт необходимо зарегистрировать не позднее 30 дней с момента окончания размещения. В нём нужно отразить следующие данные:

• дата начала и окончания допразмещения;
• количество ЦБ;
• цена ЦБ;
• размер денежных поступлений, полученных в ходе размещения.

Чем отличается эмиссия государственных ценных бумаг от частных или муниципальных

Допразмещение ЦБ, выпускаемых государством, решает другие задачи и производится в первую очередь для поддержки экономики. Оно нужно, чтобы:

• покрыть дефицит бюджета;
• привлечь допфинансирование для осуществления государственных проектов;
• регулировать инфляцию;
• погасить задолженность по другим ЦБ;
• влиять на валютный курс;
• регулировать денежную массу.

Доход от эмиссии денег или Сеньораж

Некоторые путают данное понятие с инфляционным налогом, под которым подразумевается ущерб физических и юридических лиц из-за повышения общего уровня цен на товары и услуги на длительный период и уменьшения покупательской способности находящихся у них наличных либо электронных денег.

%colored_text_box=4%

Сеньораж в условиях товарных денег

Сегодня это уже устаревшее понятие, но почему бы не осуществить небольшой экскурс в историю? В европейских средневековых государствах право на доход за выпуск эквивалента стоимости любых товаров и услуг было возведено в ранг регалий вассалов. Поэтому такое и название «сеньораж», что в переводе на наш язык означает «власть сеньора».

Чеканить монету могли не только при дворе короля, но и частные предприятия по его заказу. От клиента требовалось предоставить сырье, преимущественно драгоценный металл, как золото и серебро, плату за работу, которая вычиталась из чистой прибыли суверена.

Стоимость чеканки зависела от веса выпускаемых денег либо от их номинала, что в принципе одно и тоже. Крупные монеты весели гораздо больше, чем мелкие, поэтому их выпуск обходился дороже. Заработать на чеканке вассал мог за счет изменения веса денег, увеличения тарифа за их выпуск. В последствии данная привилегия была отменена и во многом исчерпала себя, когда деньги перестали изготавливаться из драгоценных металлов, а стали ассоциироваться более с «фантиками».

Сеньораж в условиях фидуциарных денег

Сегодня заработать на выпуске банкнот и монет могут развитые государства мира, которые имеют «твердую» валюту. Ярким примером тому являются Соединенные Штаты Америки. Доллары сейчас наводнили весь мир и выполняют роль мировой резервной валюты. 2/3 от выпускаемого объема уходит на пользование заграницу. Ежегодная прибыль от их печатания оценивается в полтриллиона $. Только вклад одной Российской федерации составляет 15-30 миллиардов $ в этот показатель.

%colored_text_box=5%

Если фидуциарные деньги вводятся в обращение посредством приобретения ценных бумаг, то сеньоражем в данном случае считается прибыль в процентном эквиваленте с учетом затрат на их изготовление. Рассмотрим наглядный пример: если стоимость производства купюры номиналом в 100 $ — 10 ¢, а ее эксплуатационный срок 5 лет, национальный банк вводит ее в обращение, приобретая облигацию по цене 100 $ с ежегодной прибылью в 1 %, то его сеньораж получится 98 ¢ в год.

Анастасия Кривельская-Ершова
Главный редактор,

Окончила МГУ им. М.В. Ломоносова по специальности журналистика. Несколько лет проработала автором в ведущих финансовых изданиях — ПРАЙМ, ТАСС и других известных в РФ компаниях.

Факт

Слово «эмиссия» — латинского происхождения (emissio переводится как «выпуск», «испускание»). А в физике эмиссией называют процесс выделения элементарных частиц — ионов, электронов, позитронов — из твёрдого тела и жидкостей при физическом воздействии. Например, при нагревании.

Суть и последствия эмиссии наличных и безналичных денег

Посредством выпуска наличных увеличивается объемы денежных средств обороте. Если эмиссия бесконтрольная, то она неминуемо приведет к росту объема денег, а, следовательно, цен и показателя инфляции.

Поэтому обычно эмиссия проводится только после соответствующих исследований и прогнозов.

Но в настоящее время все чаще при расчете за товары и услуги мы слышим о безналичном расчете. Отметим, что эмиссия безналичных денег также существует. Но стоит отметить, что данный вид эмиссии является первичным, то есть перед тем как пустить наличные в оборот, необходимо увеличить их объемы в безналичной форме.

Например, довольно распространена депозитно-чековая эмиссия, которая сегодня в разы превышает традиционную денежную эмиссию. Еще одним примером безналичной эмиссии является оформление кредитов.

Следовательно, на основе всего вышесказанного можно сделать вывод, что осуществлять выпуск безналичных денежных средств могут и банковские организации.

В силу того, что деньги в процессе обращения могут переходить из одной формы в другую, то имеется и довольно-таки тесная связь между эмиссией наличных и безналичных.

Эмиссия безналичных денег

ЦБ имеет право выдавать безналичный кредит. Кредитование проводится по действующей ставке рефинансирования. Сумма безналичных займов не должна превышать совокупные активы ЦБ.

Также безналичная эмиссия проводится, когда ЦБ покупает иностранную валюту, чтобы пополнить золотовалютный резерв страны. В результате обналичивания иностранной валюты увеличивается объем российских рублей.

Для чего нужна эмиссия безналичных денег:

• контроль уровня инфляции;
• увеличение числа кредитов;
• повышения ценности рубля;
• контроль денежных потоков;
• пополнение золотовалютного фонда.

Возможность безналичной эмиссии есть у коммерческих банков. Эта возможность осуществляется за счет выдачи кредитов. Но безналичные переводы между банками также контролирует ЦБ.

Сумма безналичных займов не может превышать сумму на корр. счете банковской организации. Когда деньги на корр. счете подходят к концу, банк применяет одностороннее рефинансирование. ЦБ РФ выдает краткосрочные денежные ссуды банковским организациям.

Безналичное кредитование увеличивает объем денежной массы. Это экономическое явление называется банковским мультипликатором.

Эмиссионная политика в России

Основные принципы эмиссии оной политики в нашей стране следующие:

1. Монополия. Регулирует объём денежной массы только ЦБ, он вливает денежную массу, и он же её изымает в зависимости от текущих задач.
2. Отсутствие обязательности обеспечения золотого резерва, имеющегося сегодня у нас в стране, недостаточно, чтобы рубль был полностью обеспечен золотом. Такая же ситуация и в большинстве других стран.
3. Принцип номинала. Рубль – денежная единица России, изготовление аналогов или введение других единиц – запрещено законом.
4. Рубли принимаются к оплате по всей территории страны. Банкноты взаимозаменяемы – купюра в 5 тысяч рублей — это всегда 5 купюр по 1 тысяче рублей или 10 купюр по 500 рублей.

Виды денежной эмиссии

Различают два вида денежной эмиссии – наличную и безналичную. Первая осуществляется только Центробанком РФ через свои региональные расчетно-кассовые центры (РКЦ). Вторая – Центробанком и коммерческими банками.

Наличная

Сопровождается увеличением объема денежной наличности (купюр и монет) в хозяйственном обороте. Основные факторы, которые вызывают необходимость проведения наличной эмиссии:

• повышение заработных плат,
• рост товарооборота,
• рост цен,
• иногда кризисные явления в экономике приводят к росту спроса на наличные деньги.

В этом случае главным остается правильно определить необходимый объем. ЦБ РФ делает это после тщательного финансового анализа и построения прогнозов.

Для справки

По данным ЦБ РФ на 1.04.2021 объем наличной денежной массы в обращении составил 13,336 трлн руб., что на 99,3 млрд руб. меньше, чем месяц назад. В 2020 г. произошел рост на 2,8 трлн руб. по сравнению с годом ранее. А самый пик пришелся на 2-й квартал, когда ввели ограничения из-за пандемии. Это еще раз доказывает, что спрос на наличность возрастает в периоды кризисов.

Безналичная

Это основа всей денежной эмиссии страны. Ее могут проводить, как ЦБ РФ через кредитование коммерческих банков по ключевой ставке, так и коммерческие банки через кредитование предприятий, друг друга, население. Безналичная эмиссия значительно больше наличной. Сопровождается увеличением денег на банковских счетах.

Безналичные деньги легко превращаются в наличные и наоборот. Например, клиент банка открывает депозит и вносит на него наличность – происходит трансформация наличных средств в безналичные. Через какое-то время он решает снять некоторую сумму – обратная трансформация.

Для справки

По заявлению Э. Набиуллиной в 2020 г. выросла доля безналичных платежей в России на 6 % по сравнению с 2019 г. и достигла 70 %. И в этом случае катализатором стал коронавирус и связанные с ним ограничения.

Особенности эмиссии ценных бумаг в России и США

Законодательное регулирование допразмещения ЦБ в России и США происходит по-разному. В РФ верхний уровень регулирования — Конституция. В статье 75 обозначены особые правила выпуска государственных ЦБ. В американской конституции этот аспект не рассматривается. В целом для США характерно следование принципу равенства участников рынка, поэтому процедуре размещения государственных займов не уделяется особого внимания. В России же исторические аспекты развития этого направления предполагают установление ряда особых правил.

Следующий уровень регулирования — федеральное законодательство. В США регулирование на законодательном уровне гораздо сложнее и запутаннее, чем в РФ: российский Гражданский кодекс охватывает практически все аспекты этого процесса. Похожим документом в законодательстве США можно назвать Единообразный торговый Кодекс, однако он регулирует процессы лишь для институтов, наиболее важных для хозяйственной деятельности США. Кроме того, этот документ не относится к федеральному законодательству и находится в компетенции штатов.

На следующем этапе в России процесс эмиссии регулирует Федеральный закон «О рынке ценных бумаг». В США для этого используется два закона — Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон о ценных бумагах и биржах 1934 года.

Эмиссия — важный процесс для компаний, которые собираются привлекать дополнительное финансирование. Также для инвесторов эмиссия позволяет получить точные и полные данные об эмитенте. Благодаря прозрачной и достоверной информации есть возможность принять взвешенное решение, прежде чем делать инвестиции в те или иные ЦБ.

_____________

Чтобы не пропустить ничего важного, подпишитесь на нашу рассылку — интересные статьи и актуальные предложения будут приходить прямо на вашу электронную почту. Сделать это можно буквально в два клика — с помощью специальной формы внизу страницы.

Коротко о главном

Еженедельная рассылка с лучшими материалами «Открытого журнала»

Подписаться

ЭкономикаСофия ГаитбаеваРедактор

#экономика

#акции

Откройте счёт прямо сейчас

Без минимальной суммы, платы за обслуживание и скрытых комиссий

Открыть счётВам также может понравитьсяДивиденды российских эмитентовРаскрытие информации эмитентами на рынке ценных бумаг в РФ и СШАКак устроена биржа ценных бумагКто такой эмитентУчастники рынка ценных бумаг в СШАГосударственные ценные бумагиБольше интересных материалов

Эмиссия денег – определение

Слово «emissio» в переводе с латинского означает выпуск. Под денежной эмиссией понимают увеличение денежной массы в обороте путем выпуска банкнот, акций, облигаций, прочего. Такой вид эмиссии также называют фидуциарная. Но, стоит отметить, что существуют и такие виды эмиссии:

• банковских карт;
• почтовых марок;
• ценных бумаг.

Отметим, что право на эмиссию денег имеют только преимущественно некоммерческие государственные организации, например, это банки с государственным капиталом, или же казначейства.

Например, банк осуществляет выпуск кредитной массы, а казначейство осуществляет эмиссию денежных знаков и монет. Печатью монет и банкнот занимаются же специализированные предприятия – монетные дворы.

Если обратиться к истории первый монетный двор в Санкт-Петербурге был создан при Петре I. Находился он на территории Петропавловской крепости.

Этот двор осуществлял чеканку советских монет. Также сегодня в России действует еще один монетный двор, который расположен в столице – городе Москва.

Он называется Московский монетный двор. Здесь чеканят не только те монеты, которые ходят в настоящее время в обращении, но вводимые в действие по особому случаю, так называемые, юбилейные, а также ордена.

Каждое отдельное государство имеет свой порядок эмиссии денег. К примеру в России это эмиссионная система государства, согласно которой печать банкнот находится в монополии у Центрального Банка, национальной валютой выступает российский рубль, который имеет хождение по всей территории страны, отсутствует обязательное обеспечение национальной валюты золотым запасом, прочие моменты.

Во многих европейских государствах, как правило, рост безналичного объема денежных средств сопровождается с аналогичным снижением наличности.

Очень часто основной причиной эмиссии денег является необходимость изъятия из сферы обращения старых и изношенных банкнот.

Также эмиссия денег оправдана в условиях роста объемов производства или дефицита бюджета. Но стоит отметить, что объем денежной эмиссии должен обеспечивать инфляцию не более чем от 2 до 4% в год.

Сроки эмиссии

На сроки эмиссии ценных бумаг влияют разные факторы:

• как быстро примут решение об эмиссии;
• как скоро найдут посредника и заключат с ним договор;
• сроки государственной регистрации эмиссии.

Сроки регистрации акций в России:

• эмиссия при учреждении акционерного общества – до 20 дней;
• дополнительная эмиссия – до 20 дней;
• эмиссия при реорганизации – до 30 дней;
• отчет об итогах выпуска – до 14 дней.

По российскому законодательству с момента принятия решения об эмиссии до регистрации ценных бумаг должно пройти не более 1-3 месяца.

• не позже 1 месяца нужно зарегистрировать эмиссию при распределении ценных бумаг среди учредителей, при выпуске облигаций или конвертируемых акций;
• до 3 месяцев в остальных случаях.

Ценные бумаги и их эмиссия

Выполняется под контролем государства и по его правилам.

1. Первичная эмиссия выполняется, как и следует из термина – первый раз, если компания ещё ни разу не выпускала акции;
2. Вторичная и последующие – компания уже размещала ценные бумаги, а теперь делает это повторно.

Эмиссия банковских карт

Эмиссия простыми словами объясняется как “выпускать”. Об этом сказано в самом начале статьи. Поэтому в данном случае речь идет о выпуске банковских карт, который еще принято называть эмитированием. Субъекты этих процессов — банки-эмитенты отвечают за баланс безналичных денежных потоков в стране.

В России эмиссией банковских карт занимается 661 кредитная организация. В прошлом году ими было выпущено 220 млн. банковских карт — кредитных и дебетовых. При этом наша страна следует мировому тренду, и более 80% выпускаемых на ее территории банковских карт приходятся на международные платежные системы VISA и Mastercard.

Лидером по выпуску банковских карт в РФ является Сбербанк России. Эта позиция удерживается кредитной организацией с 2007 года. В год главный банк страны выпускает по меньшей мере 20 млн. банковских карт + 5 млн. выпускают его дочерние аффилированные организации.

В мире лидером по эмиссии банковских карт является платежная система China UnionPay (Национальная платежная система Китая). На ее долю приходится примерно 30% от всех выпускаемых карт в мире. Второе место занимает система VISA с 26%, и третье — Mastercard с 20%.

Электронная эмиссия

Выпуск электронных денег — относительно новое явление в экономике. Во многих государствах, в том числе в России, выпуск электронных денег не регулируется законом. Электронные деньги выпускают частные платежные системы.

Самые популярные в России системы электронных платежей:

• QIWI;
• Webmoney;
• RBK Money.

Стать пользователем одной из перечисленных систем может любой гражданин России. Поскольку в России запрещены финансовые операции между анонимными пользователями, для регистрации необходимо указать паспортные данные. Других ограничений по обороту электронных денег пока законом не предусмотрено.

Ю Money и QIWI используют электронные аналоги российского рубля. Для расчетов в Webmoney используется электронная валюта WMR. Стоимость одного WMR равна одному рублю. Также для пользователей Webmoney доступны электронные валюты WME и WMZ (аналоги евро и доллара США).

Майнинг криптовалют (биткоин, эфириум и пр.) также является эмиссией электронных денег. Но в России криптовалюты не признаются как инструмент для платежей.

Эмиссия ценных бумаг

Ценными бумагами называются документы, который подтверждает имущественные права своих владельцев. К ним относятся акции, облигации, чеки, векселя, закладные, банковские и трастовые сертификаты, другие виды документов. Покупка и продажа бумаг осуществляется на фондовом рынке.

Выпускать ценные бумаги может государство и коммерческие организации. Зачастую ценные бумаги выпускают юридические лица. Государство прибегает к эмиссии в исключительных случаях, когда нужно пополнить бюджет для решения серьезной задачи.

В каких ситуациях компании выпускают ценные бумаги:

• создание уставного капитала фирмы;
• пополнение уставного капитала;
• дробление уже изданных бумаг;
• изменение формы хозяйствующего субъекта;
• изменение имущественных прав;
• пополнение капитала за счет инвестирования;
• привлечение инвесторов с выплатой дивидендов.

Эмитирование бумаг бывает первичным или вторичным. Первичная эмиссия выполняется, если компания раньше не издавала бумаги. Вторичная эмиссия проводится, когда компания вторично размещает бумаги на фондовом рынке.

Государство устанавливает правила эмиссии и контролирует их выполнение. Выпущенные бумаги должны быть зарегистрированы в установленный срок. Информация правах, которые получает владелец бумаги, должна находиться в свободном доступе. За нарушение правил выпуска предусмотрены взыскания, вплоть до уголовной ответственности.

Пример: сроки регистрации новых акций в России.

Операция	Сроки
При создании общества	20 дней
Дополнительный выпуск	20 дней
При реорганизации общества	30 дней
Отчет о результатах	14 дней

Эмиссия используется для привлечения дополнительного капитала. Новые бумаги направляются на фондовый рынок для торгов. Покупать ценные бумаги могут частные лица и комании. Новый собственник может перепродавать эти активы с учетом изменения их рыночной стоимости.

Безналичные средства

Это пополнение ресурсами счетов банков. В оборот эти деньги запускаются в то время, когда банки выдают займы и кредиты.

В то же время заёмщики возвращают свои долги и приносят в банки наличные. Данный вид эмиссии необходим, чтобы удовлетворить потребности предприятий и физ. лиц в дополнительных финансах.

*при клике по картинке она откроется в полный размер в новом окне

Депозитно-чековая форма (безналичная) намного превышает по объёму размер эмиссии наличных денег, описанную выше.

Цели эмиссии

Основная задача — регулирование оборота и дополнительное привлечение инвестиций. Если речь идёт об эмиссии наличных, они направляются в оборот как банкноты и монеты. Наличными деньгами обмениваются предприятия и физ. лица до тех пор, пока они не сделаются ветхими физически, или ЦБ не изымет их.

Интенсивная эмиссия способствует росту цен, усилению инфляции. Безналичные деньги материально не ветшают, а представляют собой записи на счету.

Эмиссия акций и облигаций — это расчёт привлечь дополнительный капитал. Ценные бумаги направляются на фондовый рынок, где могут торговаться по рыночным ценам, определяемым по состоянию финансов у эмитента.

Государство не часто занимается таким видом эмиссии: это происходит при решении крупной задачи, нуждающейся в серьёзной денежной подпитке.

Эмиссией денег иногда неверно называется простой их довыпуск, он происходит постоянно, однако в отличие от эмиссии, регулярный выпуск не приводит к росту денежной массы.

Если принято решение о необходимости эмиссии, ЦБ собирает данные о прохождении денежной массы через банки, определяет районы, в которые требуется денежное вливание, и необходимый его объём. Только после этого запускается механизм.

Банкноты печатаются в специализированных типографиях, в них принимаются технические меры по защите их от подделки. Новые монеты чеканят на монетных дворах, они есть в Москве и Санкт-Петербурге.

Нюансы

Эмиссия денег. Её может совершать только государство, а точнее — Центральный банк страны. Выпуск и организация оборота наличных и безналичных денег — одна из основных функций Банка России. Это такой же инструмент стимулирования экономики, как и ключевая ставка.

Эмиссия ценных бумаг. Для юридических лиц процедура эмиссии акций, облигаций, опционов и других ценных бумаг осуществляется с целью привлечения средств инвесторов и должна иметь определённый порядок. Сначала необходимо принять решение о выпуске ценных бумаг и утвердить это решение. Затем выпуск регистрирует Банк России или иная государственная регистрирующая организация. И лишь после этого можно разместить бумаги. При выпуске ценных бумаг с эмитентом работает андеррайтер, ответственный за размещение бумаг на бирже.

Процедуру эмиссии ценных бумаг государственными органами регулируют отдельно.

Эмиссия платёжных карт. Выпуск дебетовых и кредитных карт, проведение операций по счетам владельцев карт, а также обслуживание счетов — основа предоставления кредитными организациями банковских услуг населению и компаниям.